Логика модели
С этой темы, в принципе, стоило начать статью, но я преднамеренно отложил ее для тех, кто прочитает ранее места. И вот почему. Тот, кто «пишет» модель себе, не в особенности заинтересован в осознании ее другими, а означает, вероятнее всего, не прочитает уже 2-ой части статьи. Тут же я буду отталкиваться конкретно от желания сделать модель очень доступной для тех, кто не имеет к авторству никакого дела.
Логику модели имеет смысл представить графически с переменными, плодами и стрелками, идущими от одних к другим. Так, к примеру, перед вами два простых варианта логики:

Желаю направить внимание, что цветовая палитра желательна та же, что и в ячейках, чтоб сохранить преемственность логики. В данном варианте мы лицезреем, что существует три значения, введенных вручную и две формулы, которые на их ссылаются. В реальной модели существенно больше предпосылок и формул.Такая диаграмма может занять очень плотно лист А3 при еще наименьших размерах овалов. Но надеюсь, основная мысль понятна – должна быть верно видна обоюдная увязка применяемых характеристик, но более принципиально то, что можно использовать различные принципы построения формул – через промежные формулы и впрямую. Мне нравится 2-ой подход, но я посоветую 1-ый (и это тоже разница меж построением модели себе и для других) по последующим причинам:

  • Во-1-х, необходимо соблюдать баланс трудности формул (по идее можно было бы огромную часть модели уложить в одну формулу, но практически всегда это может привести к ее нечитаемости).
  • Во-2-х, если промежная формула обрисовывает показатель, который вправду значим сам по для себя, то имеет смысл сделать его звеном в расчете. Если он становится таким звеном, то он должен делать эту роль «честно» и в данном случае все формулы последующего уровня нужно очень «завязывать» конкретно на него.

Удобство построения логики модели в том, что можно заблаговременно с ней ознакомиться и при чтении иметь представление о структуре. В свою очередь, неудобство заключается в необходимости ее обновления по мере развития модели. Часто в процессе работы создатель модели очень захвачен совершенствованием продукта и упускает описание тех либо других конфигураций, внесенных по ходу дела. Все же, когда модель становится рабочим инвентарем, лучше поновой пройтись по всем построениям и обновить описание структуры логики. Это, так сказать, «хороший тон».
Представление результатов, выбор значений переменных и сценариев на «Приборной доске»
На 1-ый взор, список, вынесенный в подзаголовок не полностью «из одной оперы». Но взглянем на модель исходя из убеждений конечного юзера. Что ему от нее необходимо? По сути две вещи:

  1. Узреть, что получится.
  2. Осознать, как это поменяется вследствие вероятных отклонений от основного набора догадок (сценария).

Формулы, методы, логика модели ему малоинтересны – это «черный ящик», в который заглядывать не имеет смысла уже хотя бы так как он заплатил создателю модели за ее грамотное заполнение. И все таки, многим любопытно хотя бы то, как отменно этот «черный ящик» умеет выдавать те результаты, которые ожидаются заказчиком на выходе в силу его опыта, познаний, интуиции, в конце концов. Тут будет полезен принцип «приборной доски» либо dashboard, как его именуют англоязычные коллеги.
Некие стремятся сделать ну очень аналоговый ее вариант – подобие набора спидометра и тахометра в автомобиле, либо нечто еще больше «крутое» по принципу панели управления в вертолетах либо самолетах. С моей точки зрения это излишество, хотя, что именуется, «любые прихоти за ваши деньги».

Для меня является более хорошим решение, позволяющее переключить более важные причины и узреть их возможные результаты на одном экране. Это реализуется довольно легко. В каждой организации существует набор обычных для управляющих, принимающих решения, характеристик, отражающих на их взор более важную информацию, позволяющую принимать эти решения. Обычно, для инвестиций это NPV, IRR, PI, дисконтированный срок окупаемости. Для текущей деятельности прибыль, рентабельность чего-либо (к примеру, отношение прибыли к выручке либо прибыли к капиталу), движение денег.
Встречаются и поболее экзотичные варианты, часто применяемые не по предназначению, но нравящиеся управлению. Для динамических характеристик (изменяющихся во времени) выводим на «приборную доску» графики в виде линий либо столбиков. Для статических просто числа. Для первого представления этого должно быть довольно. Один из обычных вариантов представления показан на картинке.

Во избежание непонимания возвратимся к вопросу более важных причин. Большинству создателей экономических моделей знакомы понятия «анализ чувствительности» и «факторный анализ». 1-ый изучит воздействие конфигурации причин на предсказуемый итог (графическое представление «торнадо»), 2-ой соизмеряет факт с планом («летающие кирпичи»).

Не вдаваясь в подробности, отмечу только то, что на «приборной доске» имеет смысл выводить только те характеристики, которые на «торнадо» демонстрируют больший разброс, а в факторном анализе более всего оказывают влияние на разницу меж планом и фактом.
Сейчас о «переключателях». Для их использования необходимо подключить вкладку «Разработчик», раздел «Элементы управления» (как это сделать разъяснять не буду, потому что это не статья по функциям Excel). В главном, полезны три вида таких частей: выбор 1-го варианта значения из выведенных на страничке («Переключатель»), выбор набора значений из перечисленных на страничке («Флажок») и выбор значения из выпадающего перечня («Поле со списком»). Объясню:

  • У вас имеется три варианта прогноза цены на вашу продукцию в вашем регионе – более возможный, оптимистичный и пессимистичный. Не считая этого два варианта объемов производства, к примеру в одну смену либо две. Еще может быть, что поставлять продукцию вы сможете в четыре различных региона, неся разные транспортные издержки, но при всем этом и с отличающейся маржой. Все эти варианты вы закладываете в ваших предпосылках и формулах и выбираете из их при помощи «Переключателя».
  • Вы рассматриваете набор проектов, которые сможете чередовать во времени и в сочетании. Это более непростой для реализации случай, но полностью работоспособный. Тут для выбора проектов из набора употребляются «Флажки», а время начала реализации можно назначать через «Поле со списком»
  • Естественно, что все это можно использовать в разном наборе, и я делюсь только частью примеров из личного опыта… «Приборная доска» позволяет юзеру подобрать ту комбинацию, которая его более всего устраивает и сходу узреть результаты собственного выбора.

Группирование строк и столбцов
Неважно какая закладка модели, в особенности построенной на наименьшем количестве закладок, имеет свойство разрастаться вширь и вглубь. Количество строк может достигать нескольких сотен в каждой из закладок, что становится сложным для восприятия. Для того, чтоб решить эту делему, можно использовать функцию группировки строк и столбцов, «живущую» в закладке «Данные» меню Excel. Воспользоваться ею очень просто – довольно отметить строчки либо столбцы, которые мы желаем сгруппировать, и надавить на подобающую иконку в меню. Зависимо от того, что группируем, появится «минус» в квадратике над знаками ячеек либо слева от порядкового номера ячеек. Нажав на этот минус, вы «свернете» желаемую область (при всем этом минус станет плюсом). Нажав на плюс, вы их развернете в границах обозначенного вначале места. Три подсказки на данную тему для удобства в использовании (на примере строк):

  • Над группируемыми строчками стоит оставлять одну, в какой коротко описывается свернутая область (к примеру «Экономические расчеты»)

  • Снутри группы можно создавать подгруппы точно таким же образом – это будет видно на левой панели – надлежащие уровни подгрупп будут пронумерованы. Имеет также смысл использовать разный формат шрифта и заливки ячеек для заглавий подгрупп различных уровней.

  • По дефлоту значки группировки почему-либо ставятся понизу области группы. Еще удобнее вверху – тогда они как раз окажутся напротив строчки наименования группы. Это просто исправляется в настройке структуры группирования снятием «галочек» с «итоги в строчках под данными» и «итоги в столбцах справа от данных». Но это уже как кому больше нравится.

На приведенных примерах видно, что может быть сворачивание всей таблицы, состоящей из более, чем сотки строк и 10-ов колонок до очень малогабаритного размера, из которого просто развернуть только ту информацию, которая нужна для анализа на этот момент.
Целостность модели
Передавая модель в «чужие руки», стоит защитить от редактирования все важные формулы. В последнем случае, задокументировать передаваемую версию. У юзера ведь тоже есть «творческая жилка», а итог расчета остается на совести создателя.
Некие чисто экономические детали
1. Воздействие обратного капитала – дебиторки, припасов, кредиторки и т.п. Стоит подразумевать, что чем далее горизонт модели, тем наименее значимость обратного капитала для ее результата. Чуть раньше возмещение НДС по финансовложениям зависело от срока ввода главных средств в эксплуатацию. Для капиталоемких проектов с долгим сроком строительства это вправду была весомым фактором в составе обратного капитала. На сегодня это только фактор короткосрочного прогнозирования с периодом в квартал максимум. Другими словами, на сто процентов подтверждая, что управление обратным капиталом является одной из важных задач денежной службы, все таки остаюсь приверженцем его моделирования только на очень короткосрочном промежутке времени. Более того, не в рамках экономической модели, а в самостоятельной модели управления обратным капиталом, относящейся, быстрее, к области денежного контроля.
2. Текущие издержки могут закладываться разным образом в короткосрочные и среднесрочные модели. В первом случае на базе бюджета, во 2-м на базе анализа переменных и неизменных издержек. В длительной модели про разницу меж неизменными и переменными затратами можно запамятовать, и все текущие издержки закладывать через удельные (другими словами на единицу продукции). Вопрос остается исключительно в том, что осознавать под маленькими, средними и долгими сроками – это полностью и вполне относится к убеждениям управления.
3. Вкладывательные издержки, фактически, являются основной темой данной статьи. Да и тут есть разночтения. Бухгалтерский подход к финансовложениям не всегда имеет непосредственное отношение к осознанию инвестиций в очах тех, кто выделяет средства. Инвестор готов выделить часть того, что принадлежит ему, только на то, что прирастит размер того, что ему будет принадлежать в итоге. Его не интересует, будут ли это серьезные либо текущие издержки по бухгалтерии. Более того, по сути ему все равно, на что будут потрачены его средства, если в итоге он на этом заработает. Потому необходимо привыкнуть к той мысли, что объем производства продукта А либо повышение мощностей на объекте В сами по для себя для него не являются поводом для экстаза. Независимо от отрасли владелец желает получить выгоду от собственных вложений. Исходя из этого, часто требуется моделирование не только лишь валютных потоков проекта, да и того, как они будут оказывать влияние на валютные потоки инвестора, другими словами то, что ему будет необходимо вложить в предприятие, и что он сумеет от него получить. В большинстве случаев эти потоки будут осязаемо отличаться от потоков самого проекта. И тут также появляется вопрос проектного финансирования.
4. Проектное финансирование отличается от вложения средств собственника. По сути и в главном, отличается ценой капитала. Не вдаваясь в подробности, цена капитала определяется соотношением заемного и собственного капитала в источниках средств (в нашей практике почаще именуемых пассивом), и ожиданиями инвесторов, как собственников, так и заемщиков по размеру отдачи. Скажем, всего у предприятия 500 рублей, из их собственник отдал Четыреста с ожиданием 10% годичных, а банк отдал 100 рублей с прописанными в договоре 20%. С учетом того, что процент по вашим кредитам подлежит к вычету из базы налога на прибыль, уменьшаем его воздействие на ставку данного налога (пусть она будет 20%). В итоге ваша цена капитала равна (400/500)*10% + (100/500)*20%*(1-0,2)=11,2%. Под эту ставку и стоит дисконтировать валютные потоки вашего проекта. Но! Сами валютные потоки собственника и банка необходимо дисконтировать конкретно под ставку, которая ожидается ими.
Другими словами инвестиции и дивиденды под 10%, а поступления от банка и сервис долга (возврат средств, процент по кредиту и получаемое из-за этого процента понижение налога на прибыль) под 20%*(1-0,2). Только в данном случае вы получите представление о реальном возврате инвестиций.
Для больших компаний с высочайшим кредитным рейтингом, в большинстве случаев, банковский процент ниже ожиданий акционеров по отдаче. Тут, если дисконтировать потоки финансирования по средневзвешенной цены капитала, можно на техническом уровне получить полезный эффект от вербования заемных средств, что категорически ошибочно, потому что вывод средств (процентов) в пользу третьих лиц никак не может сделать лучше вашу экономику. Единственным разъяснением такового улучшения может быть эффект от передачи части рисков банку, но это еще более непростая тема, которую не имеет смысла рассматривать в данной статье.Естественно, тема еще обширнее ее освещения в этой статье, но, по последней мере, повод для обсуждения, я думаю, будет…